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ProSiebenSat.1 Media übergewichten
30.11.2001
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Aktien der ProSiebenSat.1 Media AG (WKN 777117) unverändert mit "übergewichten" ein.
ProSiebenSat.1 Media sei neben der RTL Group die zweite große private Fernsehsenderfamilie in Deutschland. Sie sei im Jahr 2000 aus der Verschmelzung von Sat.1 mit der ProSieben Media AG hervorgegangen und werde von der ebenfalls in München ansässigen Kirch-Gruppe kontrolliert. Die geschäftlichen Aktivitäten würden sich im wesentlichen auf den Free-TV Markt beschränken. Das Senderportfolio umfasse gegenwärtig vier TV-Stationen (Pro Sieben, Sat.1, Kabel 1 und N24). Daneben sei eine 48,6%-Beteiligung an der Euvia Media AG eingegangen worden, die sich auf Transaktionsfernsehen spezialisiert habe. Die Werbezeiten der Senderfamilie würden zentral über die ebenfalls neu gegründete Agentur Seven One Media vermarktet.
ProSiebenSat.1 Media habe in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres einen Umsatzrückgang von 4,5% gg. VJ auf 1.419 Mrd. Euro hinnehmen müssen. Das EBIT sei um 28% auf 67,1 Mio. Euro zurückgegangen, das Bruttoergebnis sei um 48% auf 34,6 Mio. Euro eingerochen. Im Kerngeschäft "Werbefinanziertes Fernsehen" seien die Umsätze um 4% zurückgegangen, wobei der Sender Sat.1 einen dramatischen Umsatz- (-12% auf 585 Mio. Euro) und Ergebniseinbruch (-190% auf -67,9 Mio. Euro) erlebte. Damit werde die gute Performance von Pro Sieben (Umsatz +3% auf 610,7 Mio. Euro; Bruttoergebnis +6% auf 174,0 Mio. Euro) auf Konzernebene zunichte gemacht. Der Ausblick für das Gesamtjahr sei erwartungsgemäß verhalten ausgefallen.
Mittlerweile hätten die Münchener zum zweiten Mal ihre Umsatz- und Gewinnprognosen für das laufende Jahr zurückgenommen. Angesichts der starken Abhängigkeit von Werbeeinnahmen könne dies vor dem Hintergrund der zunehmend schwierigen ökonomischen Lage nicht wirklich überraschen. Entsprechend haben die Analysten von Helaba Trust ihre Umsatzprognose für 2001 um gut 3 Prozentpunkte zurückgenommen und gehen jetzt von einem Nettoergebnis iHv. 50 Mio. Euro aus. Entscheidend für die Kursentwicklung der Aktie sei die Aussicht auf eine Erholung der Werbekonjunktur in 2002, die man seitens des Helaba Trusts weiterhin erwarte. Die Marktreaktion auf die heutige Gewinnwarnung bestätige sie in dieser Einschätzung.
Die ProSiebenSat.1 Media-Aktie verbleibt daher bei den Analysten von Helaba Trust auf "übergewichten".
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